Đại học Michigan ngày 28/8 công bố kết quả cuối cùng khảo sát người tiêu dùng tháng 8/2026: Index of Consumer Sentiment = 51,7, so với 55,2 tháng 7 và 58,2 tháng 8/2025. Đây là lần giảm đầu tiên sau hai tháng hồi phục (tháng 6: 49,5; tháng 5 từng xuống đáy 44,8). Bản sơ bộ giữa tháng là 51,0; số chốt được điều chỉnh nhẹ lên nhưng vẫn thấp hơn tháng 7. Thị trường từng kỳ vọng giữ 51,0. Phỏng vấn diễn ra từ 28/7 đến 24/8.
Hai chỉ số thành phần đều giảm:
• Điều kiện kinh tế hiện tại: 51,9 (từ 54,8)
• Kỳ vọng người tiêu dùng: 51,5 (từ 55,4)
Kỳ vọng điều kiện kinh doanh 1 năm giảm 10%; khung 5 năm giảm 13%. Báo cáo cảnh báo mọi đợt leo thang thương mại mới có thể làm xấu thêm xu hướng này.
Lạm phát và túi tiền
Kỳ vọng lạm phát 12 tháng tới giảm từ 4,2% xuống 4,0% — thấp nhất từ tháng 3 nhưng vẫn cao hơn mức 3,4% hồi tháng 2 (trước xung đột Iran) và mọi số liệu năm 2024. Kỳ vọng dài hạn 5–10 năm giữ 3,3% tháng thứ ba liên tiếp.
Giám đốc khảo sát Joanne Hsu: “Người tiêu dùng tiếp tục lo lạm phát sẽ ở mức cao trong tương lai gần. Ngoài vấn đề túi tiền vốn là trọng tâm nhìn nhận kinh tế, họ ngày càng lo các triển vọng khác trong nền kinh tế có thể đang yếu đi.” Bà bổ sung: với bất định chính sách, gồm xung đột Iran, người tiêu dùng dự báo giá xăng tiếp tục tăng cả ngắn và dài hạn. Bloomberg ghi nhận giá xăng trung bình cả nước giữ trên 4 USD/gallon trong tháng 8.
Suy giảm xuất hiện ở mọi nhóm chính trị, mạnh nhất ở cử tri Cộng hòa (thấp nhất từ tháng 11/2024). Người lớn tuổi, thu nhập thấp–trung bình và hộ không nắm cổ phiếu giảm mạnh hơn — những nhóm ít khả năng hấp thụ chi phí sinh hoạt tăng.
Ý nghĩa với Fed và thị trường
Fed và thị trường theo sát kỳ vọng lạm phát dài hạn để tránh vòng xoáy giá tự củng cố. Mức 3,3% vẫn cao hơn dải 2,8–3,2% năm 2024. Chỉ số niềm tin yếu thường đi cùng tiêu dùng thận trọng, dù chứng khoán gần đây từng được hỗ trợ bởi cổ phiếu AI và lợi suất.
Hsu và báo cáo Michigan nhấn mạnh rủi ro kép: lạm phát dai dẳng + triển vọng kinh doanh xấu đi. Leo thang thuế Mỹ–Canada và bất định địa chính trị được nêu là yếu tố có thể kéo dài tâm lý yếu. Số liệu tháng 9 sơ bộ dự kiến công bố khoảng 11/9.
Chỉ số Michigan không phải thước đo chi tiêu thực tế (Cục Phân tích Kinh tế công bố PCE/chi tiêu hộ riêng), nhưng đây là tín hiệu sớm về tâm lý hộ gia đình — bộ phận chiếm phần lớn GDP Mỹ.