Chứng khoán Mỹ giảm sau bài phát biểu “diều hâu” của Chủ tịch Fed Warsh

Phố Wall đóng cửa thứ Sáu (28/8) giảm nhẹ sau bài keynote đầu tiên của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole. Ông khẳng định trọng tâm là đưa lạm phát về mục tiêu 2% và nói Fed “còn việc phải làm” nếu lạm phát cơ bản không tiến đủ nhanh — thị trường hiểu là cửa tăng lãi tháng 9 đã mở rộng.

Reuters ghi nhận: S&P 500 mất 19,23 điểm (−0,25%) còn 7.711,76; Nasdaq Composite mất 138,93 điểm (−0,52%) còn 26.402,42; Dow Jones giảm 9,45 điểm (−0,02%) còn 53.559,99. Phiên dao động: chỉ số tăng khi ông dứt lời rồi trượt dần buổi chiều. WSJ: đây không phải kiểu “pháo hoa” từng thấy ở một số Jackson Hole trước. Cả tuần S&P khoảng +0,5%, Nasdaq +0,8–0,9%, Dow +0,3–0,6%.

Lợi suất Treasury 2 năm — nhạy với kỳ vọng Fed — tăng khoảng 0,12 điểm lên 4,348%, mức tăng một ngày mạnh nhất từ tháng 3. CME FedWatch: xác suất tăng 25 điểm cơ bản tại FOMC 15–16/9 khoảng 57–58%, từ ~35% hôm trước. Vàng giảm khoảng 3,2%; dầu Brent quanh 89 USD. VIX vẫn thấp (~14).

Nhóm chip chịu sức ép sau đà tăng nhờ báo cáo Nvidia hôm trước. Bloomberg: mọi thành viên chỉ số bán dẫn giảm; Nvidia trả lại một phần mức tăng thứ Năm. Marvell Technology giảm khoảng 10% dù doanh thu–lợi nhuận vượt dự báo — Barron’s và Mizuho gọi đó là “thanh chắn kỳ vọng” quá cao với cổ phiếu AI. Daniel O’Regan (Mizuho): “Bình luận của Warsh đẩy kỳ vọng tăng lãi tháng 9 lên rõ; lịch sử cho thấy đó không phải bối cảnh tốt với tài sản tăng trưởng kỳ hạn dài hay công nghệ beta cao.”

Cổ phiếu riêng lẻ trái chiều: Gap tăng gần 13% sau lợi nhuận và nâng triển vọng; PayPal giảm khi tin đồn thâu tóm tan. Một số megacap truyền thông vẫn đỡ S&P.

Aditya Bhave và nhóm Bank of America nhận định các biến động — kể cả mức giảm cổ phiếu khiêm tốn — cho thấy nhà đầu tư đang “định giá một Fed đáng tin hơn.” Warsh nói ông “khó mô tả điều kiện tài chính rộng là thắt chặt,” hàm ý lãi ngắn hạn có thể chưa đủ để hạ nhiệt giá. Ông không hẹn lịch tăng lãi và từ chối gọi bài nói là hướng dẫn trước.

Tháng 9 còn báo cáo việc làm và lạm phát. Giảm phiên thứ Sáu là định giá lại rủi ro lãi, không phải tháo chạy: chỉ số vẫn gần vùng cao và tuần dương. Nếu số PCE/CPI mềm, xác suất tăng lãi có thể hạ; số cứng sẽ đè nhóm công nghệ và nhà ở nhiều hơn.