Thị trường trái phiếu Mỹ đã có dấu hiệu ổn định trở lại trong những phiên giao dịch gần đây, sau đợt biến động mạnh hồi giữa tuần. Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn dịu bớt nhờ động thái tăng quy mô mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ.
Diễn biến lợi suất
Sau thông báo ngày 19/8/2026 của Bộ Tài chính về việc tăng mức mua lại trái phiếu dài hạn từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi lần (áp dụng từ 9/9 đến 4/11/2026), lợi suất đã giảm mạnh trong phiên đó.
Tuy nhiên, đến các phiên 20–21/8, lợi suất đã phục hồi một phần và đang giao dịch quanh mức ổn định hơn:
• Lợi suất trái phiếu 30 năm dao động quanh 5,25–5,27%.
• Lợi suất 10 năm quanh 4,70–4,73%.
Mặc dù hiệu ứng giảm lợi suất từ thông báo buyback không kéo dài lâu, thị trường đã không còn chứng kiến những cú tăng đột biến như trước đó, khi lợi suất 30 năm từng chạm mức cao nhất gần 20 năm (khoảng 5,34%).
Đánh giá của chuyên gia
Nhiều nhà phân tích cho rằng động thái của Bộ Tài chính giúp cải thiện thanh khoản và giảm áp lực tạm thời, nhưng chưa đủ để đảo ngược xu hướng dài hạn do lo ngại về thâm hụt ngân sách và nợ công Mỹ (đã vượt 40.000 tỷ USD).
Geoffrey Yu, chiến lược gia tại BNY, nhận định: “Thông báo buyback đã mua thêm thời gian, chứ không tạo ra xu hướng mới. Nhà đầu tư đang cân nhắc liệu lợi suất dài hạn có thể ổn định mà không cần sự hỗ trợ chính thức thêm nữa hay không.”
Tác động đến thị trường
Việc lợi suất dịu bớt đã hỗ trợ tâm lý trên thị trường chứng khoán và các tài sản rủi ro trong ngắn hạn. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn theo dõi sát sao các yếu tố như dữ liệu lạm phát, giá dầu và chính sách của Fed.
JoAnne Bianco, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại BondBloxx, cho biết chương trình mua lại có thể cải thiện chức năng thị trường và giảm phí thanh khoản, nhưng khó tạo ra tác động lâu dài nếu quy mô vẫn còn nhỏ so với tổng cung trái phiếu.
Biểu đồ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Nguồn: Investopedia
Triển vọng
Thị trường đang bước vào giai đoạn ổn định hơn sau cú sốc giữa tuần. Các nhà đầu tư chờ đợi xem Bộ Tài chính có tiếp tục mở rộng công cụ hỗ trợ hay không, cũng như phản ứng của Fed trước áp lực lợi suất dài hạn vẫn ở mức cao
Biểu đồ lịch sử lợi suất trái phiếu 30 năm. Nguồn: Smith Partners Wealth Management