Meta và Tesla báo cáo lợi nhuận gây thất vọng: Cổ phiếu Meta giảm mạnh, Tesla giảm nhẹ dù doanh thu vượt kỳ vọng

Meta Platforms báo cáo doanh thu quý 3 đạt 64,6 tỷ USD, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước và vượt ước tính của phố Wall (khoảng 63,3–63,4 tỷ USD). Doanh thu quảng cáo tiếp tục là động lực chính, được hỗ trợ bởi ứng dụng AI agent Muse. Tuy nhiên, công ty ghi nhận dòng tiền tự do âm 2,12 tỷ USD trong quý – lần đầu tiên kể từ khi niêm yết – do chi tiêu vốn (capex) cho hạ tầng AI lên tới khoảng 34,9 tỷ USD. Meta nâng mức sàn dự báo capex cả năm 2026 lên 135–145 tỷ USD (từ mức trước đó 130–145 tỷ USD). EPS theo GAAP chỉ đạt 3,83 USD do khoản chi phí pháp lý khoảng 9,89 tỷ USD liên quan đến thỏa thuận thanh thiếu niên, trong khi mức điều chỉnh khoảng 7,40 USD. Công ty cũng công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu Class C không có quyền biểu quyết.
Cổ phiếu Meta ban đầu tăng sau giờ giao dịch nhưng quay đầu giảm hơn 5–6% trong phiên ngày 22/10, có khả năng mất khoảng 85 tỷ USD giá trị vốn hóa. Nhà đầu tư lo ngại quy mô chi tiêu AI và dòng tiền âm, dù nhiều nhà phân tích vẫn nâng mục tiêu giá nhờ sức mạnh kinh doanh quảng cáo cốt lõi.

Tesla báo cáo doanh thu quý 3 đạt 28,05 tỷ USD, gần như đi ngang so với cùng kỳ (28,1 tỷ USD) nhưng vượt một số ước tính (khoảng 27,9 tỷ USD). EPS điều chỉnh đạt 0,48 USD, cao hơn kỳ vọng khoảng 0,43–0,45 USD. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng GAAP giảm khoảng 43% xuống 787 triệu USD, thu nhập từ hoạt động giảm 56% còn 718 triệu USD và biên lợi nhuận hoạt động chỉ còn 2,6% (so với 5,8% cùng kỳ). Doanh thu ô tô giảm 3% xuống 20,56 tỷ USD, doanh thu năng lượng giảm khoảng 16%. Công ty ghi nhận dòng tiền tự do dương 1,53 tỷ USD (tốt hơn kỳ vọng tiêu tiền) nhưng cắt dự báo capex năm 2026 xuống khoảng 20 tỷ USD từ mức trên 25 tỷ USD. Ràng buộc nguồn cung pin được nêu là yếu tố hạn chế sản xuất.

Kết quả quý 3 của Meta và Tesla phản ánh hai mặt của cuộc đua AI: Meta cho thấy doanh thu quảng cáo mạnh nhờ AI nhưng nhà đầu tư lo ngại quy mô chi tiêu và dòng tiền âm; Tesla vượt kỳ vọng doanh thu và dòng tiền nhưng lợi nhuận suy giảm rõ rệt do chi phí tăng và việc cắt capex gây nghi ngờ về tốc độ triển khai các dự án dài hạn. Phản ứng cổ phiếu tiêu cực ở cả hai cho thấy thị trường đang đòi hỏi bằng chứng rõ ràng hơn về lợi nhuận từ các khoản đầu tư AI lớn, thay vì chỉ dựa vào tăng trưởng doanh thu. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào tốc độ hoàn vốn của hạ tầng AI và khả năng kiểm soát chi phí trong các quý tới.