Theo ghi nhận từ các doanh nghiệp lớn như SJC, DOJI, Phú Quý, đến chiều 20/5/2026, giá vàng miếng SJC dao động ở mức mua vào khoảng 158,5-159,5 triệu đồng/lượng và bán ra 161,5-163 triệu đồng/lượng. So với đỉnh điểm đầu năm hoặc đầu quý II, mức giảm lên tới 25-30 triệu đồng/lượng, tương đương mất khoảng 15-16% giá trị chỉ trong vài tuần. Vàng nhẫn 9999 cũng giảm mạnh, với chênh lệch mua-bán bị kéo giãn lên 3-5 triệu đồng/lượng tại nhiều điểm giao dịch.
Nguyên nhân chính: Đồng USD phục hồi và chốt lời mạnh
Các chuyên gia chỉ ra hai yếu tố then chốt đẩy giá vàng giảm sâu. Thứ nhất là diễn biến trên thị trường quốc tế: Giá vàng thế giới (spot gold) điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng nhờ căng thẳng địa chính trị, khi đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại. Nhà đầu tư chuyển dòng tiền sang các tài sản sinh lời thay vì nắm giữ vàng – vốn không mang lại lãi suất.
Thứ hai là áp lực nội tại: Trong giai đoạn sốt vàng, khoảng cách giữa giá trong nước và thế giới từng bị đẩy lên kỷ lục gần 30 triệu đồng/lượng, thúc đẩy đầu cơ và FOMO (fear of missing out). Nhiều nhà đầu tư mua vào vùng cao với kỳ vọng vàng tiếp tục lập đỉnh đã tranh thủ chốt lời, khiến cung tăng đột biến và giá lao dốc nhanh hơn dự kiến. Chênh lệch mua-bán giãn rộng phản ánh tâm lý thận trọng của các doanh nghiệp kinh doanh vàng.
Cửa hàng SJC tại Việt Nam – nơi chứng kiến giao dịch sôi động nhưng cũng đầy biến động trong thời gian gần đây.
Rủi ro “đu đỉnh” và bài học cho nhà đầu tư
Nhiều người mua vàng ở vùng 185-190 triệu đồng/lượng nay đối mặt với mức lỗ 25-30 triệu đồng/lượng (chưa kể spread mua-bán). Đây không phải lần đầu thị trường vàng Việt Nam biến động mạnh, nhưng quy mô và tốc độ lần này khiến không ít chuyên gia lo ngại về hiệu ứng đám đông tương tự chứng khoán hay tiền số.
TS. Nguyễn Trí Hiếu và các chuyên gia khác nhận định: Vàng không còn là kênh “chỉ có tăng”. Yếu tố tâm lý và đầu cơ ngắn hạn đang chi phối mạnh, khiến giá có thể đảo chiều chỉ trong vài ngày. Tuy nhiên, xu hướng dài hạn vẫn phụ thuộc vào bất ổn toàn cầu, lạm phát và chính sách tiền tệ của Fed. Nếu kinh tế thế giới tiếp tục đối mặt với rủi ro, vàng vẫn có tiềm năng phục hồi.
Biểu đồ minh họa biến động giá vàng SJC trong giai đoạn gần đây.
Triển vọng phía trước
Hiện tại, thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm. Chênh lệch nội-ngoại đã co lại đáng kể, cho thấy sự điều chỉnh dần về mặt cân bằng. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi chặt chẽ giá thế giới, tin tức kinh tế Mỹ và địa chính trị Trung Đông. Với những ai đang nắm giữ, việc đa dạng hóa danh mục và tránh margin cao là cần thiết.
Thị trường vàng Việt Nam năm 2026 tiếp tục khẳng định tính biến động cao. Đợt giảm vừa qua không chỉ là cú “tát” vào kỳ vọng tăng giá vĩnh viễn mà còn là bài học đắt giá về quản lý rủi ro trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy bất định.