Theo thông báo chính thức từ Bộ Tài chính Mỹ ngày 5/8/2026, trong tuần này chính phủ Mỹ sẽ tổ chức ba phiên đấu giá trái phiếu kho bạc với tổng giá trị 125 tỷ USD.
Cụ thể:
• Ngày 11/8: 58 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 3 năm
• Ngày 12/8: 42 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 10 năm
• Ngày 13/8: 25 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 30 năm
Trong số này, khoảng 96,3 tỷ USD sẽ được dùng để tái cấp vốn cho các trái phiếu và note đến hạn vào ngày 15/8/2026, còn lại khoảng 28,7 tỷ USD là lượng tiền mặt mới huy động từ nhà đầu tư tư nhân. Các phiên đấu giá sẽ thanh toán vào ngày 17/8/2026.
Bộ Tài chính cho biết sẽ duy trì quy mô phát hành trái phiếu coupon và trái phiếu lãi suất thả nổi ở mức hiện tại “ít nhất trong vài quý tới”, giúp giảm bớt lo ngại về việc tăng đột biến nguồn cung trái phiếu dài hạn trong thời gian gần.
Tòa nhà Bộ Tài chính Mỹ tại Washington, D.C — Nguồn: Wikipedia
Ảnh hưởng đến thị trường
Lượng phát hành 125 tỷ USD được xem là quy mô lớn trong bối cảnh thị trường trái phiếu đang nhạy cảm với nguồn cung. Nếu nhu cầu từ nhà đầu tư (đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài và quỹ hưu trí) yếu, lợi suất trái phiếu kho bạc có thể tăng, kéo theo chi phí vay của chính phủ và lãi suất trên thị trường tăng theo.
Ngược lại, nếu các phiên đấu giá nhận được nhu cầu mạnh (bid-to-cover ratio cao), áp lực lên lợi suất sẽ được giảm bớt. Thị trường đang theo dõi sát sao kết quả các phiên đấu giá này cùng với dữ liệu lạm phát được công bố trong cùng tuần.
Nhận định từ thị trường
Theo các nhà phân tích, việc Bộ Tài chính giữ nguyên quy mô phát hành giúp thị trường “thở phào” trong ngắn hạn, vì trước đó có lo ngại chính phủ có thể tăng mạnh lượng trái phiếu dài hạn để tài trợ thâm hụt ngân sách. Tuy nhiên, một số chuyên gia lưu ý rằng áp lực nguồn cung có thể tăng trở lại từ năm tài khóa 2027 nếu thâm hụt tiếp tục mở rộng.
Biểu đồ minh họa đường cong lợi suất trái phiếu. — Nguồn: Encyclopædia Britannica
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tỷ lệ đặt mua (bid-to-cover), tỷ lệ mua gián tiếp (indirect bidders – thường là nhà đầu tư nước ngoài) và mức lợi suất chốt phiên để đánh giá sức hấp dẫn của trái phiếu Mỹ trong giai đoạn hiện tại.