Ngày 7/8/2026, Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố báo cáo việc làm tháng 7 khiến thị trường bất ngờ. Số việc làm phi nông nghiệp giảm 23.000, trong khi giới phân tích kỳ vọng tăng khoảng 80.000. Dữ liệu tháng 5 và 6 cũng bị điều chỉnh giảm tổng cộng 103.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,1%.
Ngay sau báo cáo, xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 15–16/9 đã giảm mạnh. Theo công cụ FedWatch của CME Group và dữ liệu LSEG, xác suất tăng lãi suất (25 điểm cơ bản) hiện chỉ còn khoảng 40–44%, so với mức khoảng 55–57% trước khi có số liệu. Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong biên độ 3,50–3,75% tăng lên khoảng 56–60%.
Thị trường dự đoán lãi suất vẫn có thể tăng trong các cuộc họp sau đó (khoảng 55% cho tháng 10 và gần 75% cho tháng 12), nhưng áp lực tăng ngay trong tháng 9 đã giảm rõ rệt.
Biểu đồ thay đổi việc làm theo ngành trong tháng 7/2026 (BLS) — Nguồn: Indeed Hiring Lab / BLS
Nhận định chuyên gia
Ellen Zentner, chiến lược gia kinh tế trưởng tại Morgan Stanley Wealth Management, nhận định: “Báo cáo việc làm yếu hôm nay có thể giảm bớt áp lực buộc Fed phải tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9, nhưng dữ liệu lạm phát tuần tới vẫn có thể là yếu tố quyết định. Nếu các con số lạm phát nóng hơn kỳ vọng, thị trường lao động lạnh hơn có thể chưa đủ để dập tắt tiếng gọi tăng lãi suất bên trong Fed.”
Lindsay Rosner (Goldman Sachs Asset Management) cho rằng: “Dù dữ liệu lạm phát sắp tới sẽ là trọng tài cuối cùng, tốc độ tăng việc làm chậm lại hỗ trợ quan điểm giữ nguyên lãi suất trong tháng 9.”
Brian Jacobsen, kinh tế trưởng tại Annex Wealth Management, nhận xét: “Fed sẽ phải thận trọng. Tăng lãi suất sẽ ảnh hưởng đến sản xuất trước. Việc bóp nghẹt sự phục hồi non trẻ trong lĩnh vực sản xuất liệu có thực sự giúp kiềm chế lạm phát?”
Thị trường cổ phiếu Mỹ phản ứng tích cực, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm khi nhà đầu tư giảm kỳ vọng thắt chặt chính sách. Dữ liệu lạm phát PCE và CPI tuần tới được xem là yếu tố then chốt quyết định hướng đi của Fed.