Warsh nhận chức 22/5. Thông điệp nhất quán: ổn định giá là ưu tiên. Tuyên bố FOMC dưới thời ông nhấn mạnh lạm phát còn cao so với 2%, không nhắc “toàn dụng lao động” như thời Powell (Yardeni Research).
Tại Jackson Hole ông nói dữ liệu kinh tế “đáng lo hơn về ổn định giá.” “Trách nhiệm 65 tháng lạm phát cao thuộc về ngân hàng trung ương.” “Tín dụng và cho vay ít dấu hiệu bị thắt.” PCE yêu thích của Fed khoảng 3,7% năm tính đến tháng 7; khoảng một nửa nhóm hàng trong rổ tăng trên 3%/năm.
Việc làm ngày 4/9 đổi cục diện
162.000 việc làm mới, thất nghiệp 4,1%, tháng 6–7 được điều chỉnh tăng 55.000. Newsweek: thị trường lao động không còn là “cớ dễ” để hoãn tăng lãi. Yahoo Finance: báo cáo khớp khung của Warsh — gần toàn dụng, chưa phải thất nghiệp tăng kèm căng thẳng rộng.
Joe Brusuelas, kinh tế trưởng RSM: “Đang sắp đặt cho tăng lãi tháng 9.” Ông thêm: việc làm nghiêng về nhóm lương thấp, phe ôn hòa vẫn có luận điểm.
Cựu phó chủ tịch Fed Donald Kohn (NYT): nếu CPI 11/9 mềm, Warsh có thể giải thích việc giữ nguyên lãi cho khớp khung ông vừa nêu.
Lịch tuần tới
• Thứ Năm 10/9, 8h30 ET: PPI tháng 8
• Thứ Sáu 11/9, 8h30 ET: CPI tháng 8
CPI tháng 7 đã chậm lại 3,4% so với cùng kỳ (từ 3,5% tháng 6, 4,2% tháng 5). ING lưu ý một số thước đo “trimmed mean” gần 2% hơn chỉ số chính — Warsh ở Jackson Hole vẫn cho rằng xu hướng nền chưa cải thiện rõ.
Trump hôm nay đòi cắt lãi. Warsh từng nói Fed phải độc lập (Sintra, tháng 7). Quyết định 15–16/9 vẫn mở: giữ 3,50–3,75% hoặc tăng 0,25 điểm. Thị trường nghiêng tăng sau số việc làm.